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2022年底，由国际清算银行（香港）创新中心、香港金融管理局、泰国中央银行、中国人民银行数字货币研究所、阿联酋中央银行共同建设的多边央行数字“货币桥”项目取得积极进展。上述机构联合发布了题为《“货币桥”项目：通过央行数字货币（CBDC）连接各经济体》的报告。

开启跨境支付新模式

该报告详细阐述了2022年8月15日至9月23日期间“货币桥”项目开展的真实交易试点情况。此次试验，在“货币桥”平台上首次成功完成了基于4个国家或地区央行数字货币的真实交易试点测试，来自4个国家和地区的20家商业银行共同参与了此次数字“货币桥”试点。测试中发行央行数字货币总额折合人民币8000余万元，实现跨境支付和外汇兑换同步交收业务逾160笔，结算金额折合人民币超过1.5亿元。报告还阐述了“货币桥”项目在技术设计、法律、政策、监管等方面的考虑及未来蓝图。

“货币桥”项目试验的成功运行引起了各方关注，但从相关信息看，目前市场对“货币桥”项目的关注点主要聚焦于该项目如何突破现有国际跨境支付体系的瓶颈和堵点上，讨论较多的是“货币桥”对于提高全球跨境支付效率、降低成本、摆脱制裁等方面的优化效应。

事实上，多元央行数字“货币桥”项目的成功试验，意义远非于此，可以说，这是人类货币史上的一次突破和飞跃，具有划时代的意义。它不仅开启了跨境支付的新模式、新平台、新体系，将跨境支付推向数字化平台体系新阶段，也标志着央行数字货币走向世界货币前台。而且，此项目摆脱了传统主权货币国际竞争的路径依赖和思维定式，将经济、贸易、金融、货币理论与多重数字技术和金融科技深度融合，在全新技术基础和逻辑构架的基础上构建了具有颠覆性结构设计的国际支付结算体系。这必将加速推进世界货币的数字化演进，对传统美元主导的国际货币体系产生影响。虽然短期还不会产生实质性影响，但是新的“货币替代、平台替代、体系替代”雏形已然出现，国际货币竞争的新思路、新手段、新路径、新局面已然开启，国际货币金融体系演化出现新方向。这也必将给各国货币竞争带来机遇和不确定性，在给传统国际货币大国及主导国带来冲击的同时，也给一些新型经济体和货币地位弱势的小国带来新的机遇。

数字货币走向未来

数字时代呼唤数字货币。经济社会数字化发展催生了数字货币的到来，数字货币的产生首先是从私人加密货币开始。作为以区块链技术支撑的去中心化数字形态的“货币”，私人数字货币运用加密技术等，创设了新的货币共识机制，受到市场追逐，甚至在一定范围内交易流通。但是，私人数字货币由于其价值波动的内在缺陷，以及各国维护主权货币和公共政策目标的需要，即使私人稳定币具有“数据绑定、平台绑定”以及跨越国界、低成本支付等货币竞争优势，也必然被排斥在货币流通手段和价值手段功能之外。

无疑，私人数字货币的大量发行给各国主权货币带来冲击，推动和倒逼了各国货币管理当局对法定数字货币的重视。

在各国竞相布局主权数字货币竞争之际，“货币桥”项目试验成功实现了央行数字货币跨境支付的实值交易，央行数字货币成功在跨境贸易中执行了国际货币支付手段的职能，将央行数字货币推向了国际货币前台，成为执行世界货币支付手段职能的新型货币形态，这对世界货币的发展演变具有标志性和指向性意义。

“货币桥”成功将央行数字货币应用于跨境支付，展现出央行数字货币在跨境支付中的巨大优势和创新突破。不同于传统国际支付中只能使用少数单一货币作为支付结算手段，“货币桥”使贸易双方跟随收付国的需要直接使用各自的央行数字货币，同步直接支付、结算和兑换，不再需要第三方货币计价和结算，这使参与国各方的主权数字货币在国际支付中均充当了支付手段。货币桥“支持在全球交易中使用本地货币”，尊重贸易国主权货币在跨境贸易结算中的地位，这不仅有利于降低货币弱势国的“货币替代”，也有利于改善国际支付领域以少数或单一货币作为计价和结算货币的一币独大局面。

“货币桥”也正推动国际货币支付新格局加速演变。“货币桥”实现央行数字货币跨境支付，表明主权数字货币作为国际支付结算工具成为现实，数字货币进入国际货币行列，而且是多元主权数字货币成为国际贸易支付工具，发挥国际货币交易媒介职能，增加了国际货币支付结算领域的竞争维度。从长远看，以传统主权货币为主导的国际货币体系，特别是国际结算货币体系，将会受到挑战。“货币桥”打破了传统模式下主权货币国际化的竞争路径。

（作者系北京工商大学数字经济研究院执行院长）